Инвестиционная компания «Финам» повысила рекомендацию по акциям ЛУКОЙЛа с «Держать» до «Покупать», подтвердив свою оценку справедливой стоимости акций нефтяной компании на уровне 87,4 доллара за штуку, сообщили «URA.Ru» в отделе по связям с общественностью и СМИ компании. Данное заключение сделано на основании отчетности ЛУКОЙЛа по стандартам US GAAP за 2005 год. Отчётность за 2005 год показала, что выручка компании от реализации выросла до 55,77 млрд. долларов, увеличившись на 64,8% по сравнению с 2004 годом. Общая выручка компании возросла до 56,22 млрд. долларов (+65,1%). Чистая прибыль ЛУКОЙЛа увеличилась за отчетный период на 51,7% и составила 6,44 млрд. долларов. Снижение на 1% показателя чистой рентабельности компании (11,5%) было вполне ожидаемо и, по мнению аналитиков «Финама», соответствует отраслевой тенденции.

 

«Более существенную роль в доходах компании стал играть сегмент нефтепереработки – за счет роста как производства, так и рентабельности реализации нефтепродуктов. Примечательно, что объем розничной реализации нефтепродуктов за 2005 год увеличился на 29,7% по сравнению с уровнем 2004 года, при этом выручка от розничной реализации нефтепродуктов возросла на 60,5%», – отметил аналитик «Финама» Тимур Хайруллин.

 

В расходной части наиболее существенный рост продемонстрировали налоговые статьи. Впрочем, такая ситуация характерна для всех российских нефтяных компаний. Ставки ряда налогов в 2005 году значительно изменились по сравнению с предыдущим годом. Так, например, средняя ставка пошлины на экспорт нефти увеличилась по сравнению с 2004 годом на 134,2%. Значительную долю в расходах компании также занимает закупка нефти, нефтепродуктов и нефтехимии, которая достигла в 2005 году почти 20 млрд. долларов. Данная статья расходов выросла на 91,6%, по сравнению с 2004 годом. «Этот факт вызывает некоторые вопросы, так как отчетность компании не позволяет отслеживать эффективность операций по перепродаже нефти и нефтепродуктов», – обращает внимание Хайруллин.

 

В целом, результаты «Лукойла» оказались на уровне ожиданий рынка. Однако снижение котировок акций нефтяной компании, имевшее место в последнее время, сделало их более привлекательными для вложений. В настоящий момент они перспективны как для долгосрочных инвесторов, так и для спекулянтов, которые могут рассчитывать на то, что в скором времени ЛУКОЙЛ восстановит свою капитализацию.