Сделку ОПЕК+ ждал весь мир, она случилась, но радости нет

Условия, на которых восстановлена сделка стран-нефтедобытчиц — ОПЕК+, не помогут вернуть цену на нефть на январские значения. И не зря эксперты скептически относятся к новостям с переговоров. Просто сами переговоры — не одноактные, все страны продолжат присматриваться друг к другу, желая получить для себя максимальную выгоду. У России есть козырь, позволяющий играть в долгую.

В ночь с 10 на 11 апреля страны ОПЕК+ после десяти часов переговоров подписали договоренность о сокращении нефтедобычи на уровне около 10% мирового потребления до кризиса. Соглашение предполагает снижение добычи на 10 млн баррелей в сутки (б/с) в мае—июне, в следующие полгода — на 8 млн б/с, а потом еще на 6 млн б/с в течение 16 месяцев. Россия и Саудовская Аравия вместе обеспечат половину объема снижения.

Заключенная сделка не компенсирует дисбаланс спроса и предложения на рынке нефти, который возник из-за пандемии коронавируса, считают опрошенные агентством аналитики. Ранее генсек ОПЕК Мохаммед Баркиндо назвал дисбаланс добычи и потребления «ужасающим» и оценил его в 15 млн б/с. Министр энергетики России Александр Новак также заявлял о продолжающемся падении спроса на нефть, оценивая его в 10-15 млн б/с.

Превышение предложения над спросом в апреле может вырасти до 20 млн б/с, прогнозирует ведущий эксперт Фонда национальной энергетической безопасности Игорь Юшков. По его словам, в таком случае планируемое сокращение добычи на 10 млн б/с существенно не изменит ситуацию. Помочь рынку помогло бы полноценное присоединение к сделке таких стран как США, Норвегия, Канада, Бразилия, Аргентина, Колумбия и фактическое превращение договоренностей в «суперкартель», полагает независимый аналитик Дмитрий Адамидов. Это могло бы дать дополнительное сокращение нефтедобычи на уровне 5 млн б/с, благодаря чему общее снижение составило бы 15 млн баррелей в сутки.

Аналитик прогнозирует, что до июля цены будут держаться на текущем уровне (25 $-$32 за баррель), так как придется продавать запасы нефти из хранилищ. Кроме того, сейчас в хранилища закачивают сырье, которое покупалось при низких ценах, а значит, добытая в будущем нефть не может продаваться дороже той, что есть в запасах. При этом накопленную нефть нельзя будет отправить в переработку, так как спрос на нефтепродукты тоже упал, добавляет Александр Фролов.

На новости о заключении сделки рынок может отреагировать временным ростом цен до 40 долларов за баррель, после чего произойдет откат, прогнозирует он: «Будут происходить слабо прогнозируемые скачки цены в зависимости от новостей и других необъективных факторов». По оценке Юшкова, такая ситуация может продолжаться весь год:

                        «Цены вернутся к 50 долларам за баррель только к первому-второму кварталу 2021 года».
                        

С начала года цены упали почти на 60%, потянув за собой курс рубля: в январе за доллар давали 61 рубль, а сегодня — 75. Российский бюджет сверстан из расчета среднегодовой цены в 42 доллара за баррель, поэтому для России важно, чтобы стоимость нефти была выше этого уровня. Однако даже такая цена не позволяет нефтяным компаниям инвестировать в разработку новых месторождений. По словам Александра Фролова, для этого нефть должна стоить в коридоре от 70 до 85 долларов.

По прогнозу Игоря Юшкова, выпадающие доходы бюджета из-за низких цен на нефть, а также допрасходы из-за пандемии коронавируса будут покрываться из Фонда национального благосостояния (объем — 8,3 трлн рублей на 1 марта). В начале марта Минфин РФ заявил, что активов ФНБ хватит для покрытия потерь бюджета от падения цен на нефть (до 25—30 долларов) на протяжении 6—10 лет.

Средства ФНБ будут активно тратиться для поддержки бизнеса и населения, но только после того, как будет покончено с эпидемией коронавируса, считает гендиректор Института инструментов политического анализа Александр Шпунт: «Начиная с середины лета появится необходимость тратить деньги из резервов, когда придется решать задачи, связанные с восстановлением экономики после кризиса».