ИК «Тройка диалог» повысила рекомендации по акциям «Газпрома» и НОВАТЭКа с «Держать» до «Покупать», сообщает «ПРАЙМ-ТАСС». Произошло это в связи с тем, что в последние дни российские нефтегазовые акции ощутимо упали из-за значительного снижения цен на сырьевые товары и отступления индексов развивающихся рынков. «И хотя коррекция, возможно, еще не завершилась, мы считаем, что акции российских нефтяных и газовых компаний уже выглядят привлекательно, хотя еще две недели тому назад все обстояло совсем иначе. Таким образом, мы повышаем рекомендацию по бумагам двух крупнейших отечественных газовых компаний – «Газпрома» и НОВАТЭКа», - сообщили аналитики «Тройки диалог».

 

Так же по их словам, благодаря низким налогам и высоким экспортным ценам на газ фундаментальные показатели у «Газпрома» сейчас намного выше, чем у большинства нефтяных компаний, и в условиях дороговизны нефти, а соответственно и газа, его бумаги имеют больший потенциал роста. При этом на рынке, по всей видимости, не в полной мере принимают в расчет такой общий для «Газпрома» и НОВАТЭКа фактор роста стоимости, как повышение внутренних цен на газ, а здесь вполне возможны приятные сюрпризы.

 

По оценкам «Тройки диалог», средний тариф на газ в следующем году вырастет на 8%, а ФСТ и вовсе предлагает поднять его на 15%. Если это предложение будет принято, то EBITDA «Газпрома» за 2007 год повысится приблизительно на 4%, или 1 млн. доллров, сверх ожидаемых 26 млрд. долларов. У НОВАТЭКа же этот показатель, по оценкам, вырастет на 9% с прогнозируемых сейчас 979 млн. долларов до 1,07 млрд. долларов.

 

После падения акций Газпрома его коэффициент «стоимость предприятия / EBITDA 2006о» стал равен 6,4. На наш взгляд, это немного для компании, которая в этом году продает газ на внутреннем рынке по 6,2 долларов за б. н. э., а в Западной Европе – по 38 долларов за б. н. э. В долгосрочной перспективе эксперты «Тройки диалог» видят у акций концерна значительный потенциал роста. В ближайшем же будущем у него появилась веская причина требовать повышения внутренних цен на газ.

 

Стремление «Газпрома» к высоким тарифам на газ на руку и НОВАТЭКу. Причем последний радует инвесторов всем, чего лишен «Газпром»: стремительным ростом добычи и высокими операционными показателями – рентабельность компании по EBITDA недавно достигла 53%. По нашему аналитиков «Тройки диалог», коэффициент «стоимость предприятия / EBITDA 2006о» НОВАТЭКа в 10,5 вполне оправдан».